- 내각부가 10일 발표한 ‘25년 4분기 GDP 수정치는 설비투자의 대폭 상승을 주된 원인으로 상향 수정. 향후 인공지능(AI) 투자 등에 개인소비 증가도 더해져 플러스 성장이 지속될 것이라는 전망이 우세하지만, 세계 정세는 시시각각 변화하며 유가 상승 등의 위험도 급부상하고 있음.
- ’25년 4분기 GDP는 물가 변동을 반영한 실질 기준으로 성장률이 전기 대비 0.3%, 연율 환산 1.3%. 26년 2월 속보치는 성장률이 연율 0.2%였음.
- ‘26년 1분기도 회복 기조를 유지할 전망. 니혼게이자이신문사가 GDP 수정치를 받아 경제학자 10명을 대상으로 조사한 결과, 1분기 성장률은 실질 기준 전분기 대비 0.4%, 연율로는 1.5%로 예측. 0%대 중반으로 추정되는 잠재성장률을 상회하는 증가세.
- 항목별로는 기업의 설비 투자에 대한 기대가 큼. 이토추 종합연구소의 다케다 씨는 “호조인 기업 실적과 수요 확대를 배경으로 (설비 투자는) 증가세를 유지할 것”이라고 전망함.
- 기업 실적은 견조. 상장 기업의 ’26년 1분기 순이익은 5년 연속 사상 최고치를 경신할 전망. AI 관련 상승 효과가 크며, ‘26년 1분기 연결 순이익은 어드반테스트가 전기 대비 2배, 히타치 제작소는 전기 대비 23% 증가를 예상. 기업의 투자 여력은 증가하고 있음.
- GDP의 절반을 차지하는 개인 소비에 대한 기대도 큰 상황. 정부의 휘발유 감세와 전기·가스 요금 보조 등으로 물가 상승률이 둔화되면서 가계의 실질 구매력 개선을 주된 원인으로 개인 소비는 바닥을 다지며 유지될 것이라는 기대의 목소리.
- 우려되는 것은 지정학적 리스크. 중국의 대일 수출 규제 강화로 희토류 공급 우려가 계속되고 있음. 다이와종합연구소의 시산에 따르면 중국산 희토류 수입이 중단되어 부품 공급 제약이 1년간 지속될 경우, 국내 재고를 고려하지 않으면 일본의 실질 GDP는 1.3%(7조 엔) 정도 감소.
- 미국·이스라엘의 이란 공격에 따른 원유 공급 우려와 가격 급등도 큰 리스크 요인으로 급부상. 원유 가격이 오르면 기업 생산 활동뿐만 아니라 개인 소비에도 물가 상승을 통해 영향이 미칠 전망.
- 다카이치 사나에 총리는 3월 9일 중의원 예산위원회에서 휘발유와 전기·가스 가격 급등 대책 검토를 언급. “예산 재편성을 수반하는 것은 아니다”라고 덧붙였으나, 애초에 우려되는 재정 상황에서 추가적인 재정 지출이 있을 경우 엔화 약세를 동반해 물가 상승을 초래할 우려가 있음.